PTA上漲壓（yā）力重重
發布日期：2007-12-23 瀏覽次數：190
目前PTA依舊在下降通道中困步運行，並且其每一次的放陽上行總會招致報複性下跌，越走越低（dī）。雖然PTA產業鏈上（shàng）端向下遊轉移高價成本的能力很強，但是在下遊產業鏈需求不濟的拖累下，PTA市場仍將下行。
PTA結算價不斷走低
作為石油的末（mò）端化工產品，PTA的市場價（jià）格（gé）理應緊緊跟隨國際油價，但是在國際原油不斷走出新高的情形下，PTA價格卻一直難以突破下降通道。從（cóng）原油市場的下遊產業鏈情況，我們不難（nán）看到，MEG以及PX都在原油市場的提振中緩步走高。在PTA難（nán）為企業盈利的情況下，成本的提高完全可以轉嫁到其他石化產品上，因此雖然PTA價格不斷下跌，生產企業通（tōng）過其他石化產品價格的提（tí）高來抵消PTA困局。這在一（yī）定程度上造成（chéng）了石化企業結價不斷走低，無力回天的局麵。
擴張產能攤薄單位生產能耗
據相關機構預計本年度PTA產量將增長49.25%，2008年將繼續增（zēng）長30%。強大的供給壓力已經將PTA市場價格不斷擠壓，截至目前，今年的市場價格回落（luò）幅度達20%，而且這（zhè）種趨勢仍在繼續。目前PTA市場產能擴張速度仍遠遠超過需求增長速度。從最近來看，11月27日揚子石化PTA改擴建項目竣工驗收，PTA產能由60萬噸擴大到105萬噸，但是單位生產能耗在擴產的同時減少了20%之多。正是目前的擴產項目不斷開工，現貨（huò）市場繼續承壓，PTA工廠庫存（cún）巨大。在石化企業看來（lái），單就PTA項目，擴建項目運營後每噸產品的耗能也將隨之降低，擴建產能將緩解價格跌幅帶來的企業盈利減少（shǎo），因此目前生產企業也在無意中進入了一種（zhǒng）不利於價格回升的惡性循環——價格越低，產能越增。
宏（hóng）觀（guān）調（diào）控（kòng）加重（chóng）聚酯廠的資（zī）金壓力
一（yī）方麵，今年國內宏觀調控（kòng）不斷加強，銀行也不斷收緊銀根，年內的第（dì）六次加（jiā）息在（zài）11月26日（rì）宣布。今年頻繁的宏觀調控導致（zhì）資金成本負擔不斷加重，下（xià）遊（yóu）眾多（duō）聚（jù）酯廠改變以往的資金利用期（qī）及借貸（dài）資金量，以平衡企業資（zī）金運作，同時依靠減少庫存來緩解資金鏈條緊張，因此市場需求周期的（de）驟變使得PTA供應壓力畢現。另一方麵，PTA產能的擴張在（zài）下（xià）遊需求驟減（jiǎn）的情況下隻能（néng）依靠降低PTA自身價格來消化供給壓力。當持續生產的資金成（chéng）本小於企業停產的成本時（shí），企業理所應當會選擇繼（jì）續生產（chǎn）。在這樣的擠壓下，PTA價格也隻能放低身價來（lái）吸（xī）引（yǐn）市場需求。
貿易融資進一步（bù）擠壓國內價格
國內（nèi）PTA市場一直存在大量的融資性貿易，現貨價（jià）格一直呈現內弱外強局麵,尤其在今年國家縮緊銀根的情形下，這（zhè）種局麵更是有增無減。PTA進（jìn）口能達（dá）到信用證融資的（de）目的，許多（duō）企業為保持資金鏈不斷裂維持信用證額度而不（bú）得不保持一定的進口量，這（zhè）在一定程度（dù）上（shàng）拉（lā）低了國內本已脆弱的（de）現貨價格。從（cóng）國產與進口PTA現貨價格比較看，國產現貨的跌（diē）幅大於進口（kǒu）貨物。貿易融資現象的一個結果就是現貨價格內弱外強，因（yīn）而國內（nèi）現貨（huò）價格的不斷被（bèi）拉（lā）低使（shǐ）得期現價差出現，進而對期（qī）貨價（jià）格形成壓力。在國內現貨不斷走低的情況下，進口量卻是不斷增加，海關數據（jù）顯示，中（zhōng）國前9個月平均月進口PTA達55萬噸，出現這種現象的主（zhǔ）要原因就是融資性買盤的（de）不斷增（zēng）加。但是截至2007年10月底，我國PTA共進口510.48萬噸，其中10月份進口量卻有大幅度（dù）的下滑。近期進口量有（yǒu）所減少有多方麵的（de）原因，但主要還是因為低迷的PTA市場終於影響到（dào）了貿易融資，由於PTA市場持續低迷，貿易商接貨意向降低。
